据证券之星公开数据整理，近期锡装股份（001332）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中锡装股份增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入12.48亿元，同比上升6.74%，归母净利润1.65亿元，同比下降28.41%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.64亿元，同比上升25.95%，第四季度归母净利润3648.63万元，同比下降29.78%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.15%，同比减25.9%，净利率13.22%，同比减32.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计5822.11万元，三费占营收比4.66%，同比增34.23%，每股净资产20.47元，同比减22.88%，每股经营性现金流3.16元，同比增1965.35%，每股收益1.53元，同比减41.83%。具体财务指标见下表：
销售费用变动幅度为65.87%,原因:销售人员薪酬、业务招待费、差旅费、招标服务费及咨询费增长幅度较大。报告期内公司加大国内及国际市场的开拓力度，适当提高销售人员的业绩考核兑现奖励，销售人员国内、国外出差次数及参与的投标项目明显增加，差旅费、业务招待费和招标服务费等明显增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2618.22%,原因:收入、预收款项增加及备料采购款减少等。
现金及现金等价物净增加额变动幅度为50.27%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额增加与筹资活动产生的现金流量净额减少。
固定资产变动幅度为17.41%,原因:高效传热技术及产品研发制造基地建设项目厂房完工转固。
交易性金融资产变动幅度为-59.98%,原因:公司购买的保本浮动收益型结构性存款到期收回。
其他非流动资产变动幅度为-3.22%,原因:超过12个月到期的应收质保金及预付购置长期资产款。
资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。
营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。
经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。
持有锡装股份最多的基金为浙商聚潮产业成长混合A，目前规模为6.53亿元，最新净值1.38（4月18日），较上一交易日上涨0.51%，近一年下跌27.81%。该基金现任基金经理为贾腾。
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