2023年第一个交易日，上交所发布了科创板上市委员会2023年第1次审议会议结果，公告显示，南京莱斯信息技术股份有限公司(下称“莱斯信息”)首发申请获上市委会议通过。
作为民用指挥信息系统整体解决方案提供商，莱斯信息主要提供以指挥控制技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品，长期服务于国家治理体系和治理能力的现代化建设。本次发行保荐机构为中信证券股份有限公司。公司拟发行股数4087.00万股，拟募集资金10.17亿元。
虽然莱斯信息“十年磨一剑”，成为今年科创板第一家上市企业，但是根据其此前公布的信息来看，其上市之后能否真正获得资本及投资者的肯定，还要打上一个问号。
根据三胜咨询统计数据，截至2022年6月，全国空管体系有7个地区局、37个分局站，共44个空管用户，其中，35个空管用户使用莱斯信息提供的自动化系统，系统覆盖率达80%。
公开数据显示，各空管用户空管自动化运行系统共88套，其中主用44套，备用44套，由国内外7个厂家提供。其中，莱斯信息提供37套(主用27套，备用10套)，市场占有率42%(主用系统占比62%)。
《招股书》显示，莱斯信息2019年至2022年1-6月的第一大客户均为中国民用航空华东地区空中交管局，销售占比分别为16.40%、21.17%、6.52%、14.22%。
在城市道路交通管理领域，莱斯信息通过近几年的广泛布局与自身在空管领域积累的经验，也呈现出业务快速增长的趋势。
2017-2021 年，从城市智能交通市场最终用户订单业绩排名来看，共有 12 家企业的最终用户订单业绩合计规模超过 10 亿元，莱斯信息排名第九，处于国内先进水平。
根据三胜咨询统计数据，按照中标项目金额计算，2019-2021年，公共信用信息平台行业中标项目总金额排名，莱斯信息的市场份额4.57%，排名第一。
虽然莱斯信息在民航空管领域的地位十分稳固，另外两项主营业务发展势头迅猛，但是营收数据并不喜人。
《招股书》显示，莱斯信息在报告期内分别实现10.22亿元、13.49亿元、16.18 亿元，其中 2020 年、2021 年同比增长分别为 32％、20％。
报告期内，莱斯信息归母净利润分别为3631.27万元、9639.53万元、9688.24万元，近两年同比增速165.46%、0.51%，净利润增速明显下滑。
应收账款值得关注之外，莱斯信息的存货账面价值分别为92594.39万元、71353.60万元和48161.79万元，占总资产比例分别为38.11%、33.89%和22.64%。
《招股书》显示莱斯信息拥有形成核心技术和主营业务收入相关的发明专利83项。据智慧芽数据显示，莱斯信息共有349项专利申请信息，其中发明专利248项，占比71.06%，主要专注在数据库、交通信号、整体造型、服务器、雷达数据等技术领域。
截止2021年末，公司研发及技术人员323 人，占公司员工总数 35.26%，高于科创板上市“研发人员占当年员工总数比例≥10%”的指标。
莱斯信息在《招股书》中“特别风险”项第一条即为“技术人员流失风险”：”如果公司不能有效留住现有技术人才、吸引新技术人才，将会对公司未来的持续经营造成不利影响”。
研发费用方面，报告期内，莱斯信息研发费用分别为8031.85万元、9371.33万元和10899.03万元，研发费用占营收的比重分别为7.85%、6.94%、6.73%。
莱斯信息的可比公司研发费用率均值分别为8.68%、6.84%和8.89%，三年中有两年低于行业均值。
财经无忌在翻阅其《招股书》发现，莱斯信息及其子公司拥有28相从业相关资质证书有11项已经或将在一年内过期。
其中由江苏省软件行业协会颁发的《软件企业证书》（证书编号：苏RQ-2016-A02 04）已于去年7月26日过期。
莱斯信息研发人员占比虽然超过35%，但从学历来看，其中超过一半的人员仅为本科学历，研发人员学历质量并不高。
另外，从莱斯信息公布的采购项目中财经无忌发现，2021年，公司的外包采购金额达2.808亿元，占采购项目30.01%。
钛媒体APP曾致电莱斯信息，询问高占比的外包对公司科创属性的影响。对此，莱斯信息给予的答复是，公司外包采购主要为项目制模式中所需的工程外包与服务外包，外包内容不会对核心技术研发和归属产生影响。
《招股书》显示，莱斯信息的实控人为电科莱斯，占股80.42%，而电科莱斯为中国电子科技集团有限公司（下称“中国电科”）全资控股子公司。
除了电科莱斯外，排名前五的股东包括中国建设（15.50%）、航天资金基金（2.45%）、汇鑫隆腾（1.18%）和中电基金（0.45%）。
报告期内，莱斯信息的实控人母公司中国电科及其关联方赫然出现在莱斯信息的前五大客户之列。2019-2021年公司通过中国电科及其关联方实现的销售收入占总收入的比例分别为5.5%、4.42%、5.11%。
2019-2021年，公司从中国电科及其关联方采购的金额占采购总额的比例分别为9.91%、4.7%、4.82%。采购占比虽有下降，但是2021年，中国电科及其关联方是莱斯信息的第一大供应商。
除了实控人与莱斯信息间的关系令人迷惑之外，莱斯信息披露的“正在履行的重大采购合同”中似乎也有BUG。
《招股书》显示，莱斯信息于2019年与供应商“成都三零盛安信息系统有限公司”签订采购合同，采购标的为成都智慧治理中心设备货物，合同金额高达4904.22万元，截止到2022年上半年末该项重大采购合同仍处于“正在履行”状态。
然而，据《国家企业信用信息公示系统》查询显示，“成都三零盛安信息系统有限公司”早在2020年12月便注销了。
《招股书》显示，莱斯信息与该公司于2021年签订采购合同，采购标的为大厅设施设备，合同金额高达3073.59万元，截止到2022年上半年末该项重大采购合同仍为“正在履行”。
不过吊诡的是，国家企业信用信息公示系统显示，“江苏素唯电子科技有限公司”截止到2021年末该公司实缴资本为零、员工社保缴纳记录仅为4人。
为了避免十年前折戟深交所中小板IPO失利的结果，此次莱斯信息在《招股书》中表示为避免与中电科旗下其他企业产生同业竞争，莱斯信息承诺放弃人防车和弱电集成业务。两项业务2021年收入合计占比约20%，正在执行中的合同金额合计约1.5亿元。
选择放弃这两项业务的主要原因是因其毛利率较低，报告期内各期毛利率分别为 8.70%、11.57%、11.09%、10.94%。
扣除该部分业务后，发行人报告期各期的综合毛利率分别为 36.09%、28.73%、29.03%、30.72%。
而作为2023年第一家科创板上市企业，为实现上市的结果，“壮士断臂”可以理解，但从已知信息来看，莱斯信息想要真正获得市场及投资者认可，修炼好“内功”，加重其科创的底色才是正途。
